作者：admin 发布时间：2024年02月14日 分类：网络热点
智通财经APP获悉，汽车产业链集体走低，截至发稿，敏实集团(00425)跌10.28%，报10.3港元；京东方精电(00710)跌4.96%，报4.98港元；永达汽车(03669)跌5.53%，报1.88港元；中升控股(00881)跌3.48%，报13.3港元。
消息面上，2月8日，乘联会公布数据显示，1月新能源车国内零售渗透率32.8%，较去年同期25.6%的渗透率提升了7.2个百分点，但较去年12月渗透率40.3%下降7.5个百分点。数据显示，1月新能源乘用车国内零售销量达到66.8万辆，同比增长101.8%，环比减少29.5%。
作者：admin 发布时间：2024年02月04日 分类：网络热点
股价复盘：23年锂电池产业链大幅跑输沪深300，汽零和智能化跑赢沪深300，原因系更优的竞争格局+有渗透率提升23年锂电池和汽零&智能化表现两级分化明显：1）锂电池：中上游（锂矿、电池、锂电材料）年初至今跌幅约35%，当年PE从年初的的40-65X下杀到目前的5-25X，从细分分板块看，充电桩有超额表现。2）汽零&智能化：汽零及智能化板块年初至今涨幅分别约9.1%、3.7%，当年PE从年初的60-80X调整至目前的30-50X。 全球需求展望：我们预计24年锂电池行业装机需求在791GWh，同比增速25%我们预计24年全球新能源车销量达1590万辆，渗透率21%，装机需求791GWh，同比增长25%。 中国：结构上看，预计PHEV与高端化占比进一步提升，预计24年950万辆（零售口径），YOY+23%。 欧洲：补贴政策加速退坡，预计24年销量360万辆，YOY+20%。 美国： IRA法案不断调整，获得税收抵免条件分化，预计24年销量180万辆，YOY+22%。 电池材料产业链：1）主产业链：看好盈利见底+有盈利差+全球化提升估值；2）新技术：快充高电压+复合集流体电池材料产业链23年来资本开支逐渐结束，产业链单位盈利逐渐接近底部，本轮产业出清后，我们看好盈利见底且与同行有着盈利差的龙头，此外，随着全球化布局的实现有望提示估值和单位盈利。重点看好标的如下：1）宁德时代：24年单位盈利有望见底+和二线有明显盈利差+神行电池新产品+全球化布局领先；2）科达利：23年净利率相对稳定+和二线盈利差扎实+海外工厂盈利弹性可期；3）天赐材料： 一体化成本优势，盈利预计接近底部，看好触底之后盈利弹性；4）天奈科技：单位盈利有望随着产品结构改善，美国市场布局领先。 新技术重点看好两条线：快充高电压和复合集流体 快充高电压：1）快充：消费和动力电池共驱，拉动硅基负极需求，电池端看好【珠海冠宇】（消费电芯价值量提升，与电子组联合覆盖），建议关注兼备高端碳材料研发&生产工艺的【元力股份】；2）高电压：零部件看好ASP提升的熔断器、薄膜电容、小三电、液冷超充线缆等细分赛道龙头【中熔电气】、【法拉电子】（与电子组联合覆盖）、【威迈斯】（与汽车组联合覆盖）；华为超充桩助力国内超充渗透率快速提升，建议关注枪线的核心供应商【永贵电器】。 复合集流体：复合铜箔我们预计24年H1是工艺优化/降本的关键节点，产业化将近，设备端率先受益，关注绑定宁德的滚焊龙头【骄成超声】，材料厂重点关注和宁德关系紧密的【璞泰来】。 电动化：看好全球化、全品类的T链以及华为、小米供应链 T链：预计24年特斯拉全球产能达225万辆，销量为210万辆，YOY+17%，看好全球化、全品类的T链：1）全球化：未来产能扩张主要来自于海外，核心国产供应商纷纷跟随墨西哥建厂开启全球化。2）全品类：合作从车延伸至机器人、储能、卫星，配套供应商打开第二增长曲线。 华为及小米供应链：看好华为新一轮产品周期，预计智选车型24年销量近45万辆，YOY+377%，带动相关供应商弹性释放；看好小米生态赋能、流量优势与青年用户转化率，预计小米汽车24年销量6万辆，为零部件供应商带来增量。 智能化：看好格局好+出海逻辑的零部件，关注efuse 0-1的机会2023年1-9月NOA标配车型渗透率不足5%，头部智能化车企进入城市NOA落地阶段，24年产业趋势有望加速，高工智能汽车研究院此前预计，2025年中国市场NOA前装标配搭载量将超过380万辆，渗透率超过17%。eFuse是更主动更智能的电子熔断器，比传统熔断器具有多种优势：1）无需更换，减少了维护成本和时间；2）更高的精度，准确度；3）集成功能，节省空间等。 eFuse优势1：实现OTA，配合智能车软件升级。对于传统电子保险丝来说，电流水平是固定的，而eFuse的电流水平可通过外部电阻器设置。OTA升级，可以不断给用户开启新功能，不断优化产品体验。若采用传统保险丝，电路或需要重新设计，增加成本。 eFuse优势2：主动保护，具有自恢复性，提升智能车安全性。故障率随智能化程度提升而增加，eFuse可主动保护，故障消失后恢复正常运行，类似于高压电路中的激励熔断器。 从12V→48V，功率上限提升，需要更多eFuse。电动车智能化加速48V应用，电路复杂程度提升带来fuse使用个数提升。 投资建议：看好在eFuse有望取得先发优势的【中熔电气】（在高压主动保护积累深厚）、建议关注【科博达】（eFuse智能配电盒，拿到定点，汽车组覆盖）。 风险提示：电动车销量不及预期、上游资源涨价超预期、产能释放不及预期、新技术兑现不及预期、供需关系变化超预期、测算存在主观性 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
作者：admin 发布时间：2024年01月16日 分类：网络热点
颀中科技：公司AMOLED营收占比逐步上升预计后续AMOLED渗透率将进一步提升证券时报e公司讯，颀中科技(688352)近日在接待机构调研时表示，公司AMOLED在2023年1-9月的营收占比约18%，第三季度单季...
作者：admin 发布时间：2024年01月13日 分类：网络热点
根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：
新能源汽车行业增长：新能源汽车渗透率自2021年下半年以来持续增长，标志着汽车产业的主要增长动力已经转移到新能源汽车领域。到2023年11月，新能源汽车的市场渗透率已经达到了40%，而且预计到2025年将超过50%，表明新能源汽车市场正在经历需求驱动的快速扩张。
新能源汽车市场价格区间竞争：在新能源汽车的不同价格区间，市场份额的分布发生了显著变化。中档价格区间（10-20万）的市场份额不断扩张，与传统燃油车的主力价位段趋于持平，这表明新能源汽车在该价位段的竞争力显著提升。相比之下，低端市场（10万以下）快速萎缩，而高端市场（20-30万）的占比远高于燃油车，显示出新能源汽车在高端市场的强势竞争地位。
作者：admin 发布时间：2024年01月11日 分类：网络热点
展望一：国内需求扩容叠加出口放量，2024年乘用车批发量预计再创历史新高。我们预计2023/2024年中国狭义乘用车批发总量为2606.1/2814.6万辆，同比+10.7%/+8.0%，中国狭义乘用车零售总量为2250.1/2361.6万辆，同比分别+5.1%/+5.0%。 1）供给侧优化是刺激内需的核心驱动力。产品性价比、电动化、智能化快速升级是市场扩容关键因素，内销总量相较历史高点仍有上升空间。2）乘用车出口是总量规模高增长的带动因素，我国乘用车出口趋于多元化发展，海外市场仍有广阔空间。 近两年出口产品动力形式结构逐渐向新能源转化，新能源出口占比提升至38%左右，随出口产品结构调整，中国品牌国际形象向中高端跃迁。 展望二：合资以及豪华品牌促销已处于历史高位，2024年自主品牌份额有望加速提升。 2023年1-11月自主品牌占比相较2022年全年提升5.8pct，至56.2%。自主品牌在智能电动转型过程中具有先发优势，相比之下德系/日系/美系/韩系/法系主要外资品牌占比较2022年全年均出现下滑。据中国汽车流通协会公众号，2023年11月，合资车/豪华车综合促销幅度已接近20%，分别为18.7%/19.3%，同比+4.6pct、+4.5pct，处于历史高位，展望2024年，有限的降价空间将促进自主品牌份额进一步提高。 展望三：华为系汽车产品进入快速放量期，2024年在新能源市场份额有望超6%。2023年11月，华为车BU开放股权并独立，新成立公司以及公司所代表的高阶智能驾驶能力在对主机厂而言更加“中性”，同时多方股权合作的方式更容易吸引到更大范围的合作方。结合华为在车端业务天然具有科技创新、生态交互、营销实力三重优势，我们判断，“华为系”销量将呈现强劲增长态势，占新能源车销量比重2025年有望超过6%。 展望四：自主品牌高端产品大放量，20万以上市场市占率快速提升。智能电动时代，原有高端燃油产品竞争壁垒被打破，自主品牌加速渗透。2019-2023年，中国整体乘用车市场在30万元以上细分领域增速最高，我们预计2023年，自主品牌在30万元以上市场市占率由2019年的1.3%提升至28.9%。展望2024年，随华为系、小米、长城等高端新能源产品不断投放，自主高端趋势有望持续。 展望五：800V快充有望下沉至20万元价格段车型，加速规模放量。2023-2024年搭载800V高压快充的新车型呈现如下趋势： 1）价格带进一步下探，如小鹏、零跑2024年的新车；2）车型从主流的SUV/MPV，进入到轿车领域。我们测算，2023年高压快充车型总销量约16.6万辆，在纯电乘用车销量中占比约2.8%；预计2024年高压快充车型总销量将达111万辆，在纯电乘用车销量中占比将显著提升至15.4%。 展望六：整车技术开始反向输出，中国整车进入全球化新时代。2023年国内外车企探索合作新模式，多家自主车企开始技术反向输出，例如大众小鹏合作、上汽智己奥迪合作、零跑与Stellantis合作。新合作模式将助力自主车企进入反向技术输出的全球化新时代：1）降低成本：合作有望摊薄自主车企的智能化研发成本，也帮助自主分享外资规模化的供应链优势；2）增加收入：合作车型出口或者合作车型技术服务费都有望直接增加车企收入。 展望七：零部件海外布局开花结果，中国零部件的全球化时代开启。随着国内汽车市场进入结构性竞争阶段，汽车企业需要新的增长极，选择向更广阔的国际市场进军，参考全球汽零龙头往往在本国车企出海的黄金期完成了供应链的全球化布局，我国汽车产业链也迎来了大航海时代。出于关税和政策因素考虑，汽车零部件公司纷纷布局北美以获得更多订单。截至2023年年末，已有多家中国零部件位于墨西哥的生产基地进入投产阶段，2024年部分零部件公司海外业务有望从亏损转向盈利。 展望八：城市NOA渗透率将进入指数提升阶段，驱动智能驾驶新一轮行情。复盘SUV渗透率提升各阶段的行业指数市场表现和新能源车渗透率提升各阶段的行业指数以及代表性个股的市场表现，可以发现当新趋势的渗透率超过10%后，新趋势会进入指数提升阶段，渗透率、市场指数走势与代表性个股业绩和股价共振向上。经我们测算，城市NOA的新能源车渗透率在2024年Q2将有望迎来上升拐点，高阶智驾渗透率加速向上有望驱动新一轮智驾行情。 展望九：云计算模型成为智能驾驶新的竞争点。智驾大模型是利用云端算力优势训练大规模多模态数据，并结合边端的计算能力，通过多任务的学习和分布式训练为车辆提供更有效的感知融合效果与实时建图方案。2021年，特斯拉提出了Bev+Transformer的大模型，2023年，智驾大模型开始不断出现。为提高算力，特斯拉自研了DOJO超算中心。考虑到成本因素，对于国内主机厂，借助于云厂商开放出来的大模型能力、算力、工具链等基础设施及开发平台，快速步入数据闭环2.0时代更为可行，目前已有多家主机厂向大模型和大算力方面持续投入和布局，欲在自动驾驶下半场竞争中脱颖而出。 展望十：重卡和中大型客车进一步复苏向上。2023年，重卡市场得到修复，销量实现“十月连增”，其中最为火爆的细分市场为天然气重卡和海外出口。受益于国产重卡的国际竞争力提升和国外需求持续释放，预计2024年重卡出口28-30万辆，同比增长12%-15%左右。国内市场受益于长途物流车拉动和油气价差等因素，天然气重卡有较大结构性增长机会。受海外需求恢复影响，2023年1-11月，我国出口客车3.9万辆，其中大型客车为出口主力，我们预测2023年客车出口量达到4.5万辆，2025年有望超过6万辆。受益于海外需求增长，我们认为未来几年大型客车销量有望保持正向增长趋势。 投资建议：乘用车总量2024年有望再创新高，电动化智能化全球化有望新突破，维持汽车行业“推荐”评级！展望2024年，我们认为乘用车总量预计再创新高，结构上自主整体崛起加速，电动化进入高端化新征程，智能化的高阶智能驾驶进入快速渗透期，我们看好整体汽车行业电动智能的变革，推荐变革中受益的公司，包括：1）自主品牌高端化：推荐长城汽车，长安汽车，理想汽车、比亚迪；2）华为产业链和特斯拉产业链：华为产业链推荐星宇股份、关注瑞鹄模具，特斯拉产业链推荐拓普集团、银轮股份、福耀玻璃、爱柯迪、旭升集团、三花智控、双环传动、贝斯特等；3）高阶智能化：整车推荐小鹏汽车，零部件推荐科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、均胜电子，关注经纬恒润。 风险提示：智能化渗透率提升不及预期；商用车市场持续低迷的风险；国内汽车市场需求恢复不及预期的风险；海外出口增量不及预期的风险；价格战持续且进一步激烈的风险；测算仅供参考，以实际为准。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。